Il momentum di Bitcoin è tornato positivo su due indicatori ampiamente monitorati questa settimana, segnando la fine di un periodo ribassista durato circa 10 mesi. PlanB, creatore del modello stock-to-flow, ha condiviso questo “flip” e si è chiesto se possa essere davvero così semplice da interpretare.
Il suo dubbio ha una base. BTC viene scambiato vicino a 81.679 dollari, in calo dell’1,7% nelle ultime 24 ore e al di sotto del livello di 83.094 dollari mostrato sul suo grafico.
I segnali rialzisti di Bitcoin segnano un nuovo ciclo?
PlanB ha condiviso un grafico proveniente dalla piattaforma di analytics Block Horizon, che monitora il momentum del rapporto Market Value to Realized Value (MVRV) di Bitcoin. L’MVRV confronta la capitalizzazione di mercato con il costo medio aggregato di tutte le monete.
Storicamente, letture verdi hanno coinciso con le bull run, mentre letture rosse con le fasi ribassiste. L’oscillatore è tornato verde il 13 ottobre a +0,07, dopo una fase rossa iniziata alla fine del 2025.
In particolare, la fase ribassista del 2026 ha toccato un minimo vicino a -0,4. Si tratta di un valore meno profondo rispetto ai -0,55 circa raggiunti nei minimi del 2018 e del 2022.
Perché un segnale positivo potrebbe non confermare il bottom
L’analista Quinten Francois ha risposto mostrando anche un secondo indicatore. La media mobile settimanale della MACD di Bitcoin è salita sopra lo zero dopo 44 settimane consecutive in negativo.
Lo stesso segnale era apparso nel 2019 e nel 2023, ma con esiti molto diversi. Nel 2023 aveva preceduto un rally da circa 25.000 dollari a oltre 70.000 dollari nell’arco di un anno.
Nel 2019, invece, BTC era salito lievemente vicino a 13.800 dollari, per poi scendere sotto i 4.000 dollari a marzo 2020. Il mese scorso era inoltre tornato un segnale sulla media mobile a 50 settimane, dopo 45 settimane di assenza.
Il ciclo quadriennale di Bitcoin è davvero rotto?
Eric Crown, membro dell’Expert Council di Market Intelligence di BeInCrypto, sostiene che il calendario stesso non sia più valido.
Ora sono possibili solo 2 scenari:
1. BTC ha toccato il fondo a luglio, quindi era in anticipo rispetto alle previsioni (ciclo rotto)
2. BTC toccherà il fondo in qualsiasi momento dopo oggi, quindi sarà in ritardo rispetto alle previsioni (ciclo rotto)
In ogni caso, il ciclo è rotto… finalmente.
I minimi precedenti sono arrivati circa un anno dopo ogni massimo di ciclo, il che avrebbe portato a un bottom nell’autunno del 2026. Benjamin Cowen aveva previsto un bottom per ottobre, riconoscendo poi a settembre che la sua previsione ribassista era stata sbagliata.
Nel frattempo, BTC è sceso a 57.800 dollari il 1° luglio, circa tre mesi in anticipo rispetto a quel calendario.
La folla ha già scontato il caso rialzista?
L’Analyst Consensus Index di CryptoQuant, costruito tramite le votazioni di 164 analisti, è salito da -18,3 il 2 luglio a +49,2 il 13 ottobre. Nello stesso periodo, la quota di analisti rialzisti è cresciuta dal 37% all’84%.
Il prezzo, però, non ha tenuto il passo. Secondo i dati di CryptoQuant, BTC ha raggiunto un massimo vicino a 87.000 dollari a fine settembre e l’attuale prezzo di Bitcoin si trova circa il 6% più in basso.
Il momentum on-chain, quello dei prezzi e il sentiment degli analisti indicano ora tutti la stessa direzione. Se la matematica dell’halving non imposta più il calendario, la prossima fase di Bitcoin dipenderà dal fatto che questo consenso diffuso resista o meno alla sua prima vera prova.
