L’India ha superato Taiwan, tornando a essere il quinto mercato azionario più grande al mondo. Il suo valore complessivo è arrivato a circa 5,4 trilioni di dollari dopo aver aggiunto circa 640 miliardi di dollari dalla fine di ottobre, secondo i dati di Bloomberg.
Una performance negativa del commercio legato all’intelligenza artificiale (AI) e il calo dei prezzi del petrolio hanno favorito questa crescita. Tuttavia, anche a giugno l’India aveva riconquistato questa posizione, prima che Taiwan tornasse davanti. Riuscirà a mantenerla questa volta, dato che Taiwan è già in ripresa?
Gli investimenti esteri spostano il denaro dai titoli dei chip alle azioni indiane
L’indice Nifty 50 ha chiuso a 25.255,05 l’11 novembre, secondo Google Finance. Si tratta di un aumento del 13,6% rispetto alla chiusura dell’8 ottobre, il minimo dell’anno. Ora l’indice è in calo solo del 3,4% su base annua.
Il mercato di Taiwan, al contrario, si è mosso in direzione opposta. Il TAIEX è sceso del 20,3% dal suo picco del 6 ottobre alla chiusura del 6 novembre.
Le azioni dei chip erano ormai in calo dall’inizio di ottobre per timori riguardo alla spesa sull’AI. Il selloff si è accentuato dopo che le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti del 4 novembre hanno sollevato dubbi sulla costruzione di data center. La Corea del Sud, altro mercato fortemente esposto ai chip, è scesa al nono posto, riporta Bloomberg.
Gli investitori esteri hanno guidato la ripresa del mercato azionario indiano. Gli investitori istituzionali stranieri (FPI) hanno acquistato azioni indiane per un saldo netto di 6,42 miliardi di dollari a novembre finora, secondo dati di NSDL. Questi acquisti compensano la maggior parte dei 7,35 miliardi di dollari venduti tra settembre e ottobre.
Anche il petrolio più conveniente ha avuto il suo peso. Cameron Brandt di EPFR ha affermato che i prezzi più bassi del petrolio hanno favorito gli afflussi nei fondi azionari specializzati sull’India.
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L’India ne beneficerebbe se la bolla dell’AI dovesse scoppiare?
Lo strategist di Jefferies, Christopher Wood, ha definito l’India come “trade inversa” rispetto all’AI. Secondo lui, le azioni indiane dovrebbero sovraperformare se la bolla AI dovesse sgonfiarsi.
Le recenti segnalazioni di bolla hanno riportato l’attenzione su questa visione. Alan Waxman, CEO di Sixth Street, ha dichiarato a Bloomberg l’11 novembre che la dinamica dei costi della spesa legata all’AI resta poco chiara.
Lo strategist di Goldman Sachs, Timothy Moe, ha detto a CNBC che i mercati meno esposti all’AI, come l’India, potrebbero registrare risultati relativi migliori. La ministra delle Finanze indiana, Nirmala Sitharaman, aveva espresso un’idea simile in ottobre. Secondo lei, l’India non rischierebbe nulla se la bolla AI scoppiasse, visto che non è mai stata destinataria di investimenti massicci nel settore.
Bernstein non è d’accordo, sottolineando che le valutazioni azionarie indiane sono già costose.
“L’India non è né una beneficiaria dell’AI né una scommessa contro l’AI”, afferma infatti Bernstein.
I FPI rimangono in saldo negativo per 24,98 miliardi di dollari in azioni indiane nel 2026, secondo NSDL. Un graduale disimpegno dai titoli dei chip favorirebbe probabilmente ancora l’India, ma un crollo generalizzato porterebbe invece con sé tutti i mercati emergenti.
Nel frattempo, il TAIEX ha chiuso il 12 novembre con un rialzo dell’8,5% rispetto al minimo del 6 novembre, nonostante un calo giornaliero del 2,6%. I prossimi dati settimanali sui FPI mostreranno se gli acquisti di novembre segnano un cambiamento duraturo.
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