Bitcoin (BTC) ha oscillato vicino ai 61.100 dollari il 9 giugno dopo aver perso circa il 10% nella settimana e il fondatore di Binance, Changpeng Zhao (CZ), ha invitato gli investitori a mantenere la calma, mentre gli analisti hanno sottolineato che un minimo di mercato non è ancora stato confermato.
La società di trading Wintermute ha attribuito il calo alle vendite istituzionali provenienti dagli Stati Uniti e ai deflussi dagli ETF, piuttosto che al panic selling. I dati on-chain forniti da Santiment hanno mostrato che i piccoli investitori stanno assorbendo i cali, mentre i grandi wallet continuano a ridurre l’esposizione.
Perché CZ dice ai possessori di Bitcoin di non farsi prendere dal panico
CZ, che si è allontanato dalla guida di Binance nel 2023, ha commentato la flessione, descrivendo il calo del prezzo di Bitcoin come temporaneo e non definitivo.
“Bitcoin non resterà ‘morto’ a lungo. Non fatevi prendere dal panico.”
Il suo messaggio è arrivato durante la più lunga serie di deflussi dagli ETF mai registrata. Con BTC in calo di oltre il 50% rispetto al massimo raggiunto nell’ottobre 2025, sopra i 126.000 dollari, il commento è sembrato un tentativo di rassicurare il sentiment da parte di una delle voci più ascoltate nel settore.
La vendita istituzionale alimenta il calo
Wintermute sostiene che il movimento sia stato guidato dalle istituzioni statunitensi che hanno liquidato le posizioni aperte solo alcune settimane prima. La società ha spiegato che gli afflussi di capitali non sono ancora tornati, rendendo prematuro individuare un vero pavimento.
“Con il precedente supporto svanito, non c’è molto su cui fare affidamento. BTC non ha trascorso un tempo significativo nella fascia 50.000-59.000 dollari durante la salita del 2024, quindi qui non ci sono veri livelli tecnici. Ciò lascia il flusso come unico elemento che determina la direzione”, hanno spiegato in dettaglio gli analisti di Wintermute su X.
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Gli ETF su Bitcoin spot avevano già registrato il nono giorno consecutivo di deflussi a fine maggio, una serie che Wintermute ha quantificato in circa 2,97 miliardi di dollari fino al 30 maggio.
MicroStrategy ha contribuito all’incertezza vendendo 32 BTC, la sua prima cessione dal 2022, definita dalla società irrilevante per dimensione ma simbolica come segnale.
La pressione macroeconomica ha aggravato le vendite. L’economia statunitense ha creato 172.000 nuovi posti di lavoro a maggio, più del doppio degli 80.000 previsti, con la cifra di aprile rivista al rialzo a 179.000.
Questa solidità ha indebolito le aspettative di tagli ai tassi d’interesse da parte della Federal Reserve nel breve termine e ha fatto salire i rendimenti, un contesto che alcuni trader hanno letto come un segnale di uscita istituzionale dal mercato.
Le balene vendono mentre i retail comprano sui ribassi
Altrove, gli analisti di Santiment hanno segnalato un divario crescente tra i piccoli e i grandi detentori.
I wallet con meno di 0,01 BTC hanno aumentato il loro saldo complessivo dello 0,36% in due settimane, mentre quelli con 10 fino a 10.000 BTC lo hanno ridotto dello 0,20%.
Questa differenza è importante perché i minimi più solidi si verificano solitamente quando i retail capitolano, non quando restano convinti.
“Questa resa diffusa semplicemente non si sta ancora manifestando.” ha indicato Santiment su X.
L’azienda di analisi ha affermato che i mercati tendono a muoversi contro le aspettative dei retail, seguendo invece il comportamento delle balene, in linea con lo schema ricorrente in cui le balene accumulano e i retail scompaiono.
Alcuni investitori di lungo termine hanno iniziato ad acquistare ai livelli attuali, considerando il rapporto rischio/rendimento più interessante su un orizzonte pluriennale.
Tuttavia, questo accumulo silenzioso appare diverso rispetto agli acquisti aggressivi delle balene rispetto ai retail registrati ai minimi delle scorse ciclicità.
In assenza di segnali di ritorno degli afflussi e con un quadro macro difficile in vista delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, la ricerca di un minimo stabile prosegue.
Le prossime sessioni mostreranno se le balene torneranno come acquirenti o se lasceranno ai retail il compito di sostenere da soli il recupero.
